最近一段时间时常有网友会问到我怎么看待银行股，因为他们总是会发现我在谈论对银行股看法的时候，总是喜欢分类。总是把国有大银行归结成如果价格够便宜可以买进，而把其他的那些股份制商业银行归类为太贵了。近期被询问最多的就是兴业银行和招商银行，由于股价相比以前跌了不少，企图抄底的人非常多。为什么我会嫌这些太贵了呢？

如果从市盈率的角度来看，浦发银行、招商银行都是5倍左右，兴业银行更是只有3倍多，按照大多数人的看法就是便宜了。特别是兴业银行，近期更是创下几年以来的低点。我之所以会说贵，那是因为要了解一下当初这些银行是怎么发展起来的。以民生、浦发、招商、兴业包括平安银行在内的这些股份制商业银行，这些年以来的高速发展，其实走的路子都是一样的，和地产深度绑定。

只不过他们之间的区别在于，招商银行在发展的时候，除了大量的发放贷款之外，更多的是借助口碑良好的私人银行包装和销售了大量的资管产品给客户。相当多的产品底层资产还是和地产有关，那个时候地产日子好过，所以招商银行给客户赚了钱，口碑更好了，同时他们也赚了非常多的财富管理收入。在多重积累之下，业绩爆炸性增长，市值也是不断攀升。

可是现在地产辉煌无法再持续，银行的贷款开始出现风险。难道没有看到民生银行连自己的二股东也是公司的董事泛海都给告了么？虽然这些银行很早就开始做风险隔离，把有风险的都打包成产品卖给客户了。如果出现损失，亏损的是客户而不是银行。但是这样的后果却是口碑会坏了，注意到近期兴业银行直播的时候被一些买了兴业信托产品的客户闹起来翻车了吗？注意到平安银行被部分买了信托产品无法兑付的客户不停在网上发帖骚扰了吗？

虽然从法律层面上来说，他们的维权可能最后不会得到支持。毕竟客户是自主投资，需要自己承担风险。但是以后还会有人那么疯狂买进银行推荐的理财产品么？那以后银行拿什么来支撑巨大的收入和利润，支撑庞大的市值呢？所以，我说股价太贵了。还记得前两年平安银行的高管说要珍惜14元的平安银行，他那意思是太便宜了，赶紧买。我当时笑，说要珍惜，以后没这么贵了。一年多过去了，看看现在10块钱。我还是那句话，要珍惜。